您好,欢迎来三月加盟网!

企业为筹集和使用资金而付出的代价

来源:说书人2020-07-28 14:21:22阅读:547

简介:资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价,包括筹资过程中发生的筹资费用和用资过程中支付的利息、股利等。资金成本可以区...

资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价,包括筹资过程中发生的筹资费用和用资过程中支付的利息、股利等。资金成本可以区分为短期资金成本和长期资金成本。长期资金的成本通常称为资本成本,它是企业资金成本问题研究的重点。

企业为筹集和使用资金而付出的代价

(1)借款成本。企业对长期借款所支付的利息,无论是否资本化,通常是在所得税前扣除,因此,可少交一部分所得税。另外,长期借款一般筹资费很少,可忽略不计。因此,长期借款的成本计算公式可写成:

.K、=1.(1-T)

式中:K、一长期借款的成本

I一长期借款利率

284

T…企业所得税税率

(2)债券成本。企业发行债券筹集资本所支付的利息,也通常在税前支付,这样就可少交一部分所得税。因此,企业所实际负担的利息应为:债券利息×(1-所得税税率)。并且,企业发行债券的筹资费用较高.因此在计算资本成本时应予考虑。

企业为筹集和使用资金而付出的代价

I(1T)

B(1-f

式中:Ke-债券成本

I债券每年实际利息

T一·企业所得税税率

B-债券发行总额

f,-债券筹资费用率

(3)优先股成本,企业发行优先股,需花费筹资费用,并定期支付股利.股利与长期负债的利息不同,股利应以所得税后利润支付、企业不能由此享有所得税利益。因此.优先股成本的计算与长期负债不同,其计算公式为:

企业为筹集和使用资金而付出的代价

Tg

KpP(i--sp)

式中:K, 一优先股成本

D,优先股每年的股利

P、优先股发行总额

S,-优先股筹资费用率

(4)普通股成本.公司虽将税后利润留用而不作为现金股利支付.但它仍归属公司的所有者即普通股股东,由于放弃这笔现金股利而让公司留用,普通股股东承受着机会成本。实际上,他们期望公司对留用利润能获得与普通股相同的报酬、这就意味着留用利润的成本(K。)等于普通股报酬率(K.),写成等式为K。=K.。为了叙述上的方便,有时将留用利润和已发行的普通股合称为“普通股权益”。

Ks-

十g

'。

式中:K。一普通股权益

P。一股票市价

D一第一年的股利

g一股利的增长率

(5)加权平均资本成本。连锁店通常是多种渠道、采用多种方式来筹措资金。为了进行筹资决策,确定最佳资本结构,还需要测算连锁店资金来源的综合资本成本。综合资本成本是以各种资本占全部资本的比重加权数,对各种资本的成本进行加权平均计算的,故称之为加权平均资本成本。它是由个别资本和加权平均权数两个因素确定的。

K=Zw,K

j=1

式中:K-加权平均资本成本

W;一第j种资本占总资本的比重

Kj一第j种资本的成本

我对感兴趣,马上免费通话或留言
获取验证码