私募发售是指企业自行寻找特定的投资人

私募发售在当前的环境下，是所有融资方式中，对于创新创业公司最有利也最合理的融资方式。主要原因是：产权关系简单，无需进行国有资产评估，没有国有资产管理部门和上级主管部门的监管，大大降低了初创企业通过私募进行股权融资的交易成本，并且提高了融资效率。私募成为近几年来经济活动最活跃的领域。对于企业，私募融资不仅仅意味着获取资金，同时，新股东的进入也意味着新合作伙伴的进入。新股东能否成为一个理想的合作伙伴，对企业来说，无论是当前还是未来，其影响都是积极而深远的。在私募领域，不同类型的投资者对企业的影响是不同的，在中国有以下几类的投资者：个人投资者、风险投资机构、产业投资机构和上市公司。几类投资者各有优劣，作为创始人的你一定要好好选择和甄别。

(a)个人投资者

个人投资者虽然一般投资的金额不大，一般在几万元到几十万元之间，但在大多数初创企业的初创阶段起了至关重要的资金支持作用，这类投资人很复杂，有的人直接参与企业的日常经营管理，也有的人只是作为股东关注企业的重大经营决策。这类投资者往往与企业的创始人有密切的私人关系，随着企业的发展，在获得相应的回报后，一般会淡出对企业的影响。

个人投资者的钱好拿，不好接。个人投资者与风险机构投资、产业投资机构投资以及上市公司投资在投资过程中相对简单，主要看个人投资者对于整个团队以及项目的认可和欣赏。个人投资者投自己的钱，只要自己相信、自己觉得靠谱，可能这笔钱就投给你了。但是，你也千万注意他们投资是自己的钱，如果你公司发展顺利，一切都好说。一旦发展不顺利，那么就会遇到很大问题，会对你公司的正常运作以及未来发展产生很大不利的影响。因此，个人投资者投资的钱，要更多考虑投资人的特点及你和投资人的关系，最好是你的朋友，他愿意出钱，你愿意出力。

(b)风险投资机构

风险投资机构是20世纪90年代后期在中国发展最快的投资力量，其涉足的领域主要与高技术相关。在2000年互联网狂潮中， 几乎每一家.COM公司都有风险投资资金的参与。国外如IDG、Softbank、ING等， 国内如上海联创、北京科投、广州科投等都属于典型的风险投资机构。他们能为企业提供几百万乃至上千万元的股权融资。风险投资机构追求资本增值的最大化，他们的最终目的是通过上市、转让或并购的方式，在资本市场退出，特别是通过企业上市退出是他们追求的最理想方式。

(c)产业投资机构

产业投资机构又称策略投资者，他们的投资目的是希望被投资企业能与自身的主业的融合或互补，形成协同效应。该类投资者对民营企业融资的有利之处非常明显：①具备较强的资金实力和后续资金支持能力;②有品牌号召力;③业务的协同效应;④在企业文化、管理理念上与被投企业比较接近，容易相处;⑤可以向被投企业输入优秀的企业文化和管理理念。其不利之处在于：①可能会要求控股;②产业投资者若自身经营出现问题，对被投企业会产生资者进入，影响企业的后续融资;③可能会对被投企业的业务发展领域进行限制;④可能会限制新投资者进人，影响企业的后续融资。

(d)上市公司

上市公司作为私募融资的重要参与者，在中国有其特别的行为方式。特别是主营业务发展出现问题的上市公司，由于上市时募集了大量资金，参与私募大多是利用资金优势为企业注入新概念或购买利润，伺机抬高股价，以达到维持上市资格或再次圈钱的目的。当然，也不乏一些有长远战略眼光的上市企业，因为看到了被投资企业广阔的市场前景和巨大发展空间，投资是为了其产业结构调整的需要。但不管是哪类上市企业，他们都会要求控股，以达到合并财务报表的需要。对这样的投资者，民营企业必须十分谨慎，一旦出让控股权，又无法与控股股东达成一致的观念，企业的发展就会面临巨大的危机。