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完善公益创投市场化运行机制

来源:说书人2020-08-04 14:23:01 阅读:679

简介:①从项目筛选看,公益创投应该强化市场细分。市场细分,一方面能够优化资源配置,形成核心竞争能力;另一方面也可打破公益创投彼...

①从项目筛选看,公益创投应该强化市场细分。市场细分,一方面能够优化资源配置,形成核心竞争能力;另一方面也可打破公益创投彼此竞争的局面,进一步提高投资收益率,同时也将对未来社会企业的社会价值评估产生巨大帮助。

完善公益创投市场化运行机制

②从投资过程看,公益创投要完善多种投资方式,建立以价值为基础的估值机制和收益分配方式。应该改变现有主要以捐赠为主的投资方式,在法律允许的范围内引进债权、股权和可转换优先股等方式。上述金融工具替代选择,不仅可以解决已有捐赠方式所导致的缺乏资金回报和不可持续问题,也可以对投资对象实现更高效的监督激励。要改变以往社会企业盈利不分配的做法, 公益创投估值可以结合SRO I方法(Social Return OnInvestment) 和平衡计分卡方法, 综合考虑财务价值和社会价值, 也要根据社会企业的生命周期予以准确估值,允许社会投资者在法律范围内按照股权参与社会企业的收益分配。

完善公益创投市场化运行机制

③从基金退出看,要探索建立社会企业交易所,鼓励社会企业之间的并购。传统基金会由于捐赠性质,根本不存在退出方式的考虑。公益创投为了自身的可持续性发展,必须考虑退出方式选择。借鉴欧洲公益创投经验, 可以采取社会企业交易所IPO、股权出售和管理层回购等方式实现退出。英国、德国、南非、葡萄牙、新加坡等国分别成立或开始筹备社会企业交易所,形成了基于市场机制进行社会企业股权交换的场所。随着中国公益创投和社会企业的兴起,中国迫切需要成立专门的社会企业交易所,为公益创投的退出提供有效渠道。

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